对赌协议概览

1.新三板挂牌企业中对赌协议现状

截至今年10月14日，新三板挂牌公司数量为9168家，当中有VC、PE投资的共929家，投资总额达186亿元。而在这929家挂牌企业中，有256家公司共涉及669条对赌协议。

2.对赌协议是无名合同

3.对赌协议的类型

（1）现金补偿条款

（2）股权调整条款

（3）股权回购条款

（4）股权或现金激励条款

（5）特殊股权条款

股转公司的监管要求

1.股转公司对拟挂牌公司存在对赌条款的监管要求

未专门出台文件明确对拟挂牌公司申请挂牌时存在对赌条款的监管要求，根据股转公司对拟挂牌公司的反馈意见，厘清拟挂牌公司对对赌的一些主要问题。股转公司区分对赌主体的不同情况，关注点也有所不同。

2.股转公司对挂牌公司定增中对赌条款的限制

2016年8月8日，股转公司发布《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》（股转系统公告〔2016〕63号）

拟挂牌公司如何应对

1.对于未执行的对赌协议，相应清理公司作为对赌主体的协议

2.对于在挂牌前就已履行完毕业绩补偿义务等对赌义务的协议

3.对于股东作为对赌主体的协议